17世纪的牙买加海港。海盗船“晨星号”上发生了叛乱。船长老哈里遭到兄弟道格的背叛，在混战中受了致命伤。哈里的女儿摩根割下了父亲背上的纹身。那是三分之一的藏宝图，标明着哈里三兄弟多年前埋在割喉岛的一批宝藏所在。除哈里之外，道格和摩根的另一位叔父芬格斯处还各有三分之一的藏宝图。 在众人的推举下，摩根继承了“晨星号”的指挥权。她和几名手下乔装进城，买下了一个聪明机智而且精通拉丁语的青年奴隶威廉，以破译藏宝图中的古文。然而她们的身份却不慎败露，受到当局的追杀。在摆脱追兵后，摩根等人又到了芬格斯家，取得另外三分之一的藏宝图，并获知了图中密码的含义。但道格一伙仍然是摩根所面临的最大危机。 在航行中，被道格收买的水手又一次叛乱。摩根、威廉以及一些效忠摩根的水手被放逐到一条小船上。暴风雨中，威廉不幸落水，摩根等人则侥幸被冲到割喉岛上。但道格一伙也已来到了这里。被冲上岸的威廉带着从道格那里偷来的最后一份藏宝图与摩根相遇。按照藏宝图，他们很快找到了埋藏宝藏的山洞。然而正当他们准备搬运财宝时，威廉却落入了道格手中。已经深深爱上威廉的摩根回到了“晨星号”，镇压了反叛者。经过一场惨烈的斗争，摩根终于救出了威廉，杀死了道格，夺回了财宝。 得胜的海盗们兴奋地瓜分着财宝。在一片欢呼声中，“晨星号”扬帆起航，去迎接新的冒险。
